我國新能源汽車在政策鼓勵、成本降低等因素的帶動下快速發展，同時，補貼政策的變化與技術的進步也使得動力電池呈現出向高能量密度方向發展的趨勢。

軟包動力電池相比方形與圓柱動力電池更能滿足高能量密度設計需求，預計其滲透率將不斷提升，在消費電子應用趨緩的情況下帶動軟包電池產業鏈快速增長，建議關注產業鏈中技術成熟的優質企業。

1. 政策鼓勵、成本降低等因素助力新能源汽車快速發展

過去幾年，我國新能源汽車在政策鼓勵、成本降低等因素的帶動下快速發展，中汽協數據顯示，我國新能源汽車銷量從2014 年的7.5 萬輛增加到2017 年的77.7 萬輛，年復合增速為118.23%，蓋世汽車研究院預計2020 年我國新能源汽車銷量將進一步提高到245 萬輛。中長期來看，雙積分政策在以前補貼政策的基礎上，通過對乘用車企業平均燃料消耗量和新能源汽車積分同時考核，成為未來新能源汽車加速滲透的重要支撐，成本降低、消費者接受度提高等因素也將助力新能源汽車快速發展。

2. 動力電池能量密度提升趨勢下，軟包動力電池將加速滲透

財政部等四部門發布的《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》通過提高補貼門檻、細化補貼標準等方式鼓勵高能量密度、高續航車型的應用。軟包動力電池具有質量輕、安全穩定等優勢，更能滿足能量密度設計需求，技術的進步也成為軟包動力電池加速滲透的重要因素，今年部分廠商三元軟包單體比能量260wh/kg 的電芯產品已經達到量產水平。

據行業機構統計，2018 年第一季度我國軟包動力電池出貨量占比為13.95%，而今年在建的產能及規劃情況中，軟包電池產能占比已上升至29%。未來預計在補貼新政、技術進步等因素的影響下，軟包動力電池將加速滲透。

3. 市場可關注軟包電池產業鏈優質企業

軟包動力電池滲透率的提高將帶動軟包電池的市場需求快速增長，據測算，2017-2022 年我國軟包電池的需求量將從26Gwh 增長至94GWh，年復合增長率為29.31%。鋁塑膜作為軟包電池關鍵包裝材料，在軟包電池加速滲透的趨勢下也將迎來需求增長期。預計新能源汽車快速發展、軟包動力電池滲透率提高等多重因素將帶動軟包電池需求，可關注產業鏈中技術成熟的優質企業。